経済指標とは？株価が動くしくみと見方を図解【結果より「予想とのずれ」で動く】

📰 経済指標とは

経済指標は、国や中央銀行が決まった日に発表する、景気や物価・雇用の様子を表す数字です。働く人が増えたか、ものの値段が上がったか、経済が大きくなったか。そうした「経済の健康診断」の結果のようなものです。国が発表するものだけでなく、日銀短観のように中央銀行が企業に聞いた調査もあります。

発表の日と時刻は、前もって公表されています。このサイトの経済指標カレンダーでも、日本時間で確かめられます。このコースでは、日本株を見るうえで大事な指標を、8回に分けて見ていきます。

🔗 指標は「金利の見通し」を通して効く

経済指標が株価を動かすのは、多くの場合、金利の見通しが変わるからです。

たとえば物価が大きく上がっているという数字が出ると、中央銀行が政策金利を上げる（または下げない）と見られます。金利が上がると、お金を借りて事業をする企業には重しになり、株価が下がりやすくなります。日米の金利の見通しが変わると、ドル円も動き、輸出企業の利益の見方も変わります。

🎯 動くのは「予想とのずれ」

ここがいちばん大事なところです。指標の発表の前には、専門家の予想をまとめた市場予想があります。多くの人は、その予想を見こんで、すでに売り買いをしています。

そのため、結果が予想どおりなら、値段はあまり動かないことがよくあります。値段が大きく動くのは、結果が予想から大きくずれたときです。これを「サプライズ」と呼びます。下の図で、結果の数字を動かしてみてください。予想とのずれの大きさと向きで、受けとめ方が変わります。

予想より高い（+0.4ポイント）

結果 3.4%は、予想より0.4ポイント高い結果です。物価の上がり方が速いと見られ、金利が上がりやすく、株価の重しになりやすい方向です。ずれが大きいほど、動きも大きくなりやすくなります。

数字は説明のための見本で、実在のデータではありません。指標の結果だけで売買を決めないでください。

⏰ 発表の時刻を知っておく

日本の指標は朝に、米国の指標は日本時間の夜から明け方に発表されます。

米国の指標は、東証が閉まっている時間に出ます。そのため、日本株は次の朝、前の日の終わりの値段から離れて始まる窓をあけることがあります。発表の時刻を知っておくと、「なぜ今朝は大きく下がって始まったのか」が分かるようになります。

🔄 「景気が良い」が株安になることも

もう1つ、はじめに知っておきたいことがあります。景気が良いという数字が、いつも株高につながるとは限りません。

たとえば米国の雇用統計が予想より強いと、「景気が強いから株高」ではなく、「利下げが遠のくから株安」と受けとられることがあります。どちらに受けとられるかは、そのときに市場が何を気にしているかで変わります。指標を見るときは、数字と一緒に「いま市場は金利と景気のどちらを気にしているか」も考えます。

📋 このコースで見る指標

このコースでは、日本株を見るうえで大事な指標を、次の順番で見ていきます。

• 米国の雇用統計：米国の景気と金利の見通しを左右する、いちばん注目される発表
• 消費者物価指数（CPI）：物価の上がり方。米国と日本の両方
• FOMC：米国の政策金利を決める会合
• 日銀の金融政策決定会合：日本の政策金利を決める会合
• 日銀短観：日本の企業の景気の感じ方
• GDPと小売売上高：経済の大きさと、消費の強さ
• 指標発表の日との向き合い方：持ち越し・株数・損切りの決め方

はじめから全部を覚える必要はありません。まずは★3つの発表の日と時刻を知り、その次の日の値動きを見てみるところから始めましょう。

📊 チャートで見るとこうなる

実際のチャートでは、重要な指標の次の日に、窓をあけて大きく動く足がよく見られます。その日に何の発表があったかを経済指標カレンダーで確かめると、値動きの理由が見えてきます。

✏️ 確認問題

Q1. 経済指標の発表で、値段が大きく動きやすいのはどんなときですか？

ア結果が予想どおりだったときイ結果が予想から大きくずれたときウ発表の時刻が朝だったとき

答えと解説

正解は「結果が予想から大きくずれたとき」。多くの人は予想を見こんで売り買いしているので、予想どおりなら動きは小さめです。予想から大きくずれたときに、大きく動きやすくなります。

Q2. 米国の雇用統計や消費者物価指数は、日本時間ではいつごろ発表されますか？

ア朝8:30イ昼ごろウ夜21:30か22:30

答えと解説

正解は「夜21:30か22:30」。米国の指標は、米国東部時間の8:30に発表されます。日本時間では、米国の夏時間は21:30、冬時間は22:30です。

Q3. 景気が良いという数字が、株安につながることがあるのはなぜですか？

ア利下げが遠のき、金利が高いままになると見られるからイ景気が良いと会社がもうからなくなるからウ数字が良いと発表がおくれるから

答えと解説

正解は「利下げが遠のき、金利が高いままになると見られるから」。景気が強い・物価が高いという数字は、利下げが遠のく（金利が高いまま）と受けとられることがあります。金利が高いことは、株価の重しになりやすいからです。