消費者物価指数（CPI）とは？前年比とコアの見方を図解【米国と日本、物価の目標は2%】

🛒 消費者物価指数とは

消費者物価指数（CPI）は、食べもの・電気代・家賃・サービスなど、暮らしで買うものの値段が、全体としてどう動いたかを表す数字です。英語の頭文字をとってCPIと呼びます。

米国のCPIは、米国の労働統計局が毎月なかごろ、日本時間の21:30か22:30に発表します。日本のCPI（全国）は、総務省が原則として毎月19日を含む週の金曜日、朝8:30に発表します。どちらも、金利の見通しを左右する大事な経済指標です。

物価は、暮らしの実感にもつながる数字です。値段が上がり続けると、同じお金で買えるものが減るので、中央銀行は物価が上がりすぎないように金利を調整します。そのため、CPIは中央銀行の次の一手を考える、いちばん直接の材料になります。

📈 前年比で見る

CPIは、ふつう前年比で見ます。1年前の同じ月とくらべて、何％上がったかです。

1年前の同じ月とくらべるので、季節による値段の変わり方（夏の電気代など）の影響を受けにくくなります。ニュースで「物価が3%上がった」と言うときは、ふつうこの前年比のことです。前の月とくらべる「前月比」は、短い期間の変化を見るときに使います。

🧺 総合とコア

CPIには、すべての品目を入れた「総合」のほかに、値動きの大きい品目を除いたコアがあります。

野菜は天候で、ガソリンは原油の値段で、大きく上下します。それらを除いたコアを見ると、物価の上がり方が一時的なものか、続きそうなものかが分かりやすくなります。日本では、生鮮食品とエネルギーの両方を除いたものを「コアコア」と呼ぶこともあります。

🎯 物価の目標は2%

日銀もFRBも、物価が年2%くらいで安定して上がることを目標にしています（2026年10月時点）。

物価の上がり方が目標より速いと、中央銀行は政策金利を上げたり、下げるのを待ったりします。反対に、目標より低いままだと、金利を低くしておく理由になります。CPIは、この判断にいちばん直接つながる数字です。

🔗 株価への効き方

CPIも、市場予想とくらべて読みます。

金利が上がると、何年も先の利益を見こんで買われている成長株は、とくに値下がりしやすくなります。反対に、予想より物価の上がり方が落ち着いていれば、金利が下がり、株価の支えになりやすくなります。下の図で、前年比の結果を動かしてみてください。

予想より高い

前年比 3.4%。目標の2%より高く、予想より0.4ポイント高い結果です。利上げ（利下げが遠のく）の見方が強まり、金利が上がって、成長株の重しになりやすい方向です。

数字は説明のための見本で、実在のデータではありません。指標の結果だけで売買を決めないでください。

🔎 米国と日本で見るところ

米国のCPIでは、総合とコアの両方について、前年比と前月比が注目されます。前月比は短い期間の勢いを表すので、「ここ1か月で上がり方が強まったか」を見るのに使われます。

日本のCPIでは、生鮮食品を除いたコアの前年比がよく伝えられます。日銀が物価の目標の2%とくらべて判断するときの、大事な材料です。全国の数字の前には、東京都区部の数字（速報）が先に発表されるので、全国の結果の手がかりとして見られることもあります。

📊 チャートで見るとこうなる

米国のCPIは、日本時間の夜に発表されます。日本株が反応するのは次の日の朝です。予想より低い（物価が落ち着いた）と受けとられると、金利が下がり、株価が上がって始まることがあります。

🗓 カレンダーで確かめる

米国と日本のCPIの次の発表日と日本時間は、経済指標カレンダーで確かめられます。米国のCPIは★3つ、日本のCPIは★2つにしています。

✏️ 確認問題

Q1. 物価の指数が1年前に100、今月が102でした。前年比はいくつですか？

ア+1%イ+2%ウ+102%

答えと解説

正解は「+2%」。1年前の100から102に上がったので、前年比は+2%です。たとえば日銀やFRBの目標と同じくらいの上がり方です。

Q2. 米国の「コア」CPIは、何を除いたものですか？

ア生鮮食品だけイ食品とエネルギーウ家賃

答えと解説

正解は「食品とエネルギー」。米国のコアCPIは、値動きの大きい食品とエネルギーを除いたものです。日本のコアは生鮮食品を除いたもので、中身がちがいます。

Q3. CPIが予想より高かったとき、株価にはどんな方向に効きやすいですか？

ア金利が下がり、株価の支えになりやすいイ金利が上がり、株価の重しになりやすいウ何も影響しない

答えと解説

正解は「金利が上がり、株価の重しになりやすい」。物価の上がり方が速いと、利上げ（利下げが遠のく）の見方が強まり、金利が上がって株価の重しになりやすくなります。とくに成長株に効きやすいとされます。