ROEとは？計算と見方を図解【株主のお金でどれだけもうけたか】

💪 ROEとは

ROE（自己資本利益率）は、株主のお金を使って、会社が1年でどれだけ利益をあげたかを表す数字です。会社の「もうける力」を見るときによく使われます。

• ROE ＝ 純利益 ÷ 純資産 × 100（%）

純資産は、株主が出したお金と、これまでにためた利益です（第2回）。つまりROEは、株主から預かっているお金で、1年に何%の利益を出したかを表しています。銀行にお金を預けたときの利息にたとえると、ROEは「会社に預けたお金の利回り」のようなものです。

⚖️ 同じ利益でも、元手で変わる

ROEがおもしろいのは、同じ利益でも、元手の大きさでちがってくるところです。

H社とI社は、どちらも1年で50億円の利益をあげました。でも、H社は1,000億円の元手を使って、I社は400億円の元手で同じ利益を出しています。少ない元手で同じだけもうけたI社のほうが、お金を効率よく使えている、と考えられます。

日本では、ROE8%がひとつの目安としてよく言われます。2014年に経済産業省のプロジェクトがまとめた報告書（伊藤レポート）で、8%を上回ることが目標として示されたためです。ただ、目安は業種によってもちがうので、同じ業種の会社とくらべて見ます。

🔗 ROEとPBRのつながり

前の回のPBRと、ROEには、つながりがあります。PBRは「株価÷1株あたりの純資産」、ROEは「純利益÷純資産」でした。

ROEが高い会社は、財産を使ってたくさんもうけているので、財産よりも高い値段がつきやすく、PBRも高くなりやすい傾向があります。反対に、PBRが1倍を下回る会社には、ROEが低い会社が多く見られます。PBRが低い理由をさがすときは、ROEも見てみましょう。

⚠️ 借金でもROEは上がる

ROEを見るときに、気をつけたいことがあります。

ROEは、純資産が小さいほど高くなります。そのため、借金を増やして、そのお金で事業をすれば、純資産は増えないまま利益が増え、ROEが上がります。借金をうまく使うのは悪いことではありませんが、景気が悪くなったときには、返済が重くなります。

ROEが高い会社を見つけたら、第10回で見る自己資本比率もいっしょに確かめて、借金にたよりすぎていないかを見ましょう。

📊 買う前の見方

テクニカルで選んだ銘柄を買う前には、ROEについて、次の2つを確かめれば十分です。

1. ROEが、同じ業種の会社とくらべて低すぎないか
2. ROEの高さが、借金の多さや、一時的な利益から来ていないか

ROEは、証券会社のアプリの銘柄の情報や、会社四季報にのっています。

✏️ 確認問題

Q1. 純資産が500億円、純利益が40億円の会社のROEはいくつですか？

ア8%イ12.5%ウ40%

答えと解説

正解は「8%」。ROE＝純利益÷純資産×100なので、40÷500×100で8%です。

Q2. 純利益が同じ2つの会社で、ROEが高いのはどちらですか？

ア純資産が大きい会社イ純資産が小さい会社ウどちらも同じ

答えと解説

正解は「純資産が小さい会社」。ROEは純利益を純資産で割るので、同じ利益なら、純資産（元手）が小さいほうが高くなります。

Q3. ROEが高い会社を見つけたとき、あわせて見ておきたい数字はどれですか？

ア配当利回りだけイ時価総額だけウ自己資本比率（借金にたよりすぎていないか）

答えと解説

正解は「自己資本比率（借金にたよりすぎていないか）」。借金を増やして純資産を小さくしても、ROEは上がります。自己資本比率もいっしょに確かめましょう。